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今年7月和9月先后上市的兩批科創(chuàng)債ETF，近期規(guī)模迎來(lái)大發(fā)展。截至12月3日，24只科創(chuàng)債ETF合計(jì)規(guī)模已超2500億元，自上市以來(lái)增長(zhǎng)超1800億元。但不同基金公司旗下產(chǎn)品的規(guī)模卻呈現(xiàn)顯著分化：有些是突飛猛進(jìn)；有些則增長(zhǎng)緩慢。

Wind數(shù)據(jù)顯示，分批上市的24只科創(chuàng)債ETF，截至12月3日總規(guī)模已達(dá)2576.64億元，相較697.73億元的發(fā)行規(guī)模大增269%。其中，16只科創(chuàng)債ETF規(guī)模已超百億元，占比達(dá)67%。7月首批上市的科創(chuàng)債ETF嘉實(shí)、科創(chuàng)債ETF鵬華規(guī)模均突破200億元大關(guān)，分別為230.81億元和201.69億元。

自上市以來(lái)，科創(chuàng)債ETF場(chǎng)內(nèi)交投持續(xù)活躍。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，24只科創(chuàng)債ETF日均成交額合計(jì)1143.85億元，平均單只ETF日均成交額達(dá)47.66億元。其中，20只科創(chuàng)債ETF日均成交額超30億元，日均換手率超30%。科創(chuàng)債ETF國(guó)泰日均成交額和換手率高達(dá)101.53億元和98.9%，居市場(chǎng)第一。

“科創(chuàng)債快速發(fā)展，是金融服務(wù)國(guó)家科技戰(zhàn)略的必然結(jié)果?！笨苿?chuàng)債ETF鵬華基金經(jīng)理張羊城發(fā)表觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，科創(chuàng)債ETF能迅速獲得市場(chǎng)青睞，除政策支持外，也得益于其優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)。此外，與傳統(tǒng)債券投資相比，科創(chuàng)債ETF將投資門(mén)檻從“千萬(wàn)元級(jí)”降至“萬(wàn)元級(jí)”，并通過(guò)T+0交易機(jī)制極大提升了資金效率。除交易便捷外，債券ETF的質(zhì)押式回購(gòu)功能對(duì)專(zhuān)業(yè)投資者極具吸引力，使科創(chuàng)債ETF成為“高價(jià)值抵押品”，為投資者提供了更靈活的資產(chǎn)配置選擇。

不過(guò)，在科創(chuàng)債ETF市場(chǎng)整體快速發(fā)展的同時(shí)，不同基金公司旗下產(chǎn)品的發(fā)展步調(diào)不一，部分產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)緩慢，個(gè)別甚至有所縮水。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，仍有4只科創(chuàng)債ETF規(guī)模不足50億元，排名墊底的一只產(chǎn)品自成立以來(lái)便處于行業(yè)尾部，此后規(guī)模不增反減，截至目前規(guī)模減少近1億元。

“目前，市面上的科創(chuàng)債ETF跟蹤的指數(shù)較為相似，在產(chǎn)品層面存在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，因此也難以逃脫ETF市場(chǎng)‘強(qiáng)者更強(qiáng)’的競(jìng)爭(zhēng)法則?！币患掖笮凸蓟鸸就堆腥耸繉?duì)上證報(bào)記者表示，首批獲批的科創(chuàng)債ETF更容易搶占市場(chǎng)先機(jī)，把規(guī)模迅速做大。同時(shí)，投資者也更傾向于選擇規(guī)模較大、流動(dòng)性強(qiáng)的產(chǎn)品，進(jìn)一步強(qiáng)化頭部效應(yīng)，規(guī)模較小的產(chǎn)品生存空間受到擠壓。

“不過(guò)，若后入場(chǎng)的產(chǎn)品有強(qiáng)大的渠道銷(xiāo)售能力或股東支持，也能實(shí)現(xiàn)規(guī)模的后來(lái)居上?！蹦持行凸蓟鸸臼袌?chǎng)人士對(duì)上證報(bào)記者表示，科創(chuàng)債ETF是公司實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)、推動(dòng)規(guī)模增長(zhǎng)的重要機(jī)遇，因此會(huì)向其傾注更多資源。

張羊城表示，隨著債券ETF市場(chǎng)從“創(chuàng)新型工具”向“主流配置選擇”加速轉(zhuǎn)變，科創(chuàng)債ETF以其豐富的功能屬性，真正滿(mǎn)足了部分投資者的差異化需求。同時(shí)，科創(chuàng)債ETF憑借其獨(dú)特的政策優(yōu)勢(shì)、資產(chǎn)特質(zhì)和產(chǎn)品創(chuàng)新，在資本市場(chǎng)中扮演越來(lái)越重要的角色。

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